券商指數(shù)大漲2.7% 券商估值已反應(yīng)出悲觀預(yù)期

4月19日，券商行業(yè)指數(shù)大漲2.70%，板塊內(nèi)成份股全線上漲。其中，國盛金控強(qiáng)勢漲停，越秀金控、東方財富、興業(yè)證券、方正證券等個股漲幅均在5%以上。

對于支撐券商股走強(qiáng)的利好因素，把脈投資總經(jīng)理許瓊娜在接受《證券日報》記者采訪時表示，主要有四點(diǎn)：一是券商未來十年可能處于行業(yè)發(fā)展黃金周期，2015年的券商股價最高點(diǎn)應(yīng)該是可以被突破的。二是理財產(chǎn)品的大爆發(fā)時代，將提升券商的資管收入。三是券商正處在歷史拐點(diǎn)期，券商正從原來傳統(tǒng)低毛利的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到高附加值的投行服務(wù)。四是打造航母級別券商不是一句空話，2020年券商加杠桿擴(kuò)大資本金，多家券商甚至去年一年就新增貸款達(dá)去年凈資產(chǎn)的60%。

面對久違的上漲，資金紛紛入場搶籌。《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，4月19日，券商行業(yè)大單資金凈流入34.15億元。37只成份股大單資金凈流入在1000萬元以上，東方財富大單資金凈流入居首，達(dá)到11.67億元，緊隨其后的興業(yè)證券大單資金凈流入達(dá)3.41億元，此外，方正證券、中信證券、第一創(chuàng)業(yè)、國盛金控、華泰證券等個股大單資金凈流入也均在1億元以上，上述7只個股合計大單資金凈流入就達(dá)21.76億元。

盡管憑借亮眼的業(yè)績和改革的紅利，券商股長期投資機(jī)會一直被肯定，但是，現(xiàn)階段來說，投資者是應(yīng)該“喜大普奔”積極介入，還是謹(jǐn)慎從事洞察其中隱憂?

芬德資本首席策略分析師陳杰城在接受《證券日報》記者采訪時表示，證券板塊目前估值極低，業(yè)績增長確定性很強(qiáng)，兼具防御性和進(jìn)攻性，目前投資性價比極高。證券板塊受市場行情和金融監(jiān)管政策影響比較大，2016年—2018年金融嚴(yán)監(jiān)管，證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)收縮，股價低迷。去年，證券公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)增速比較快，今年預(yù)計將全面開花，業(yè)績增速確定性很強(qiáng)。目前不少券商股市凈率在1.2倍左右，市盈率12倍左右，業(yè)績增速30%，兼具防御性和進(jìn)攻性。總體而言，金融板塊由于低估值+業(yè)績增長確定性+外資偏好，孕育著巨大的機(jī)會。建議布局低市凈率傳統(tǒng)券商。

私募排排網(wǎng)研究員朱圣也在接受《證券日報》記者采訪時表示：“經(jīng)過調(diào)整之后的券商股估值再次回歸到低點(diǎn)，整體估值優(yōu)勢再度凸顯，而且目前券商的估值已經(jīng)充分反映了悲觀預(yù)期，考慮到券商凈資產(chǎn)收益率有抬升趨勢以及估值未能較好的匹配業(yè)績預(yù)期，券商股已經(jīng)進(jìn)入到了值得介入的價值區(qū)間。”