即時(shí)焦點(diǎn)：美爾雅：現(xiàn)貨出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)意愿銅價(jià)或止跌回升

來源：美爾雅期貨時(shí)間：2022-07-11 08:41:00

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宏觀層面，圍繞全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的交易仍在繼續(xù)，銅價(jià)大幅下探并跌破理論估值水平，銅交易了7月加息75BP的情形，但油價(jià)回落，美國(guó)承壓，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能通過第二種路徑完成3.5%的利率上限目標(biāo)，即在7月加息50BP的可能性有所提高，這在周內(nèi)使得謹(jǐn)慎情緒出現(xiàn)一定程度緩和；不過中期的宏觀偏空邏輯仍然不改，目前由于全球部分國(guó)家政局動(dòng)蕩，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較高，銅價(jià)依舊會(huì)有承壓運(yùn)行的特征，但短期再創(chuàng)新低的概率下降。從產(chǎn)業(yè)基本面來看，國(guó)內(nèi)供給修復(fù)和預(yù)期基本相符，供給相對(duì)充裕；需求端銅桿開工率有一定程度回升，下游補(bǔ)庫(kù)偏中性，但已經(jīng)開始有一些備貨意愿，當(dāng)前銅價(jià)繼續(xù)定義未來經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，疊加此時(shí)基本面支撐力度不足，不過經(jīng)過一輪大幅的回落，銅價(jià)存在超跌反彈修復(fù)的可能，且價(jià)格已基本向下脫離估值水平，關(guān)注現(xiàn)貨補(bǔ)庫(kù)有望使得銅價(jià)逐漸企穩(wěn)，價(jià)格區(qū)間預(yù)測(cè)58000-61000元/噸。

（文章來源：美爾雅期貨）

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