全球觀焦點：南華期貨：玻璃周末再出意外冷修

來源：南華期貨時間：2022-09-19 09:42:10

(資料圖片僅供參考)

上周，玻璃價格沖高后回落，價格波動區(qū)間收窄。短期，圍繞玻璃的關(guān)鍵詞有三：冷修，現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，產(chǎn)銷破百。供應(yīng)：冷修除了計劃內(nèi)的冷修以外，加上周末的長虹，當(dāng)前已有五條計劃外的冷修。同時沙河也有冷修消息，待證實。因此我們可以判斷，以當(dāng)前的玻璃現(xiàn)貨價格，對于華南等缺乏成本優(yōu)勢的地區(qū)，冷修預(yù)期已經(jīng)雛形且部分兌現(xiàn)，日熔已處在下滑的通道。需求：對于需求，在于產(chǎn)銷的好轉(zhuǎn)是降價因素還是下游真實的好轉(zhuǎn)。從現(xiàn)貨端和訂單數(shù)據(jù)了解，玻璃需求實際的好轉(zhuǎn)暫未見得，較難形成需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期。近期產(chǎn)銷的好轉(zhuǎn)，一是在于節(jié)后的補庫，二是降價后對于產(chǎn)銷的拖動。前期華東的部分調(diào)漲未落地，湖北降價后產(chǎn)銷明顯好轉(zhuǎn)。但從華東和沙河的數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)銷重心環(huán)比上移，需關(guān)注產(chǎn)銷的持續(xù)性。從價格尺度上來看，玻璃本輪的上漲，如果1450-1490的價格修復(fù)在于意外冷修，1490上方的空間則需要需求的好轉(zhuǎn)的帶動。因此，玻璃雖然弱弱預(yù)期未修正，但近期產(chǎn)銷良好，冷修兌現(xiàn)，短期底部存在支撐。后續(xù)，我們?nèi)詫ΣＡ諏Υ诵挠^點是以當(dāng)前的日熔和需求預(yù)期依舊未能消除庫存壓力。短期，冷修在兌現(xiàn)，需求待驗證且價格中存在較少需求溢價，玻璃底部有限。長期，玻璃依舊偏空，做空點位考慮價格短期可能受到產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)的帶動，考慮前高。

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