今日快訊：中信證券：預(yù)計(jì)非瘟疫苗2023年將持續(xù)催化動(dòng)保板塊

中信證券研報(bào)認(rèn)為，近期生物股份、中牧股份與中科院簽訂非洲豬瘟疫苗合作協(xié)議，產(chǎn)品研發(fā)向前推進(jìn)一步，預(yù)計(jì)非洲豬瘟亞單位疫苗研發(fā)有望加速開展，后續(xù)如若產(chǎn)品成功上市有望帶動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容。短期來看，隨畜禽景氣上行，動(dòng)保板塊2023年業(yè)績(jī)有望維持穩(wěn)健，預(yù)計(jì)非瘟疫苗2023年將持續(xù)催化板塊。長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)下游規(guī)模化程度提升以及寵物市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍將推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容，行業(yè)龍頭成長(zhǎng)確定性會(huì)進(jìn)一步提升。

全文如下

動(dòng)保丨院企合作協(xié)議落地，非瘟疫苗研發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)

(資料圖片僅供參考)

近期生物股份、中牧股份與中科院簽訂非洲豬瘟疫苗合作協(xié)議，產(chǎn)品研發(fā)向前推進(jìn)一步，預(yù)計(jì)非洲豬瘟亞單位疫苗研發(fā)有望加速開展，后續(xù)如若產(chǎn)品成功上市有望帶動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容。短期來看，隨畜禽景氣上行，動(dòng)保板塊2023年業(yè)績(jī)有望維持穩(wěn)健，預(yù)計(jì)非瘟疫苗2023年將持續(xù)催化板塊。長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)下游規(guī)模化程度提升以及寵物市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍將推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容，行業(yè)龍頭成長(zhǎng)確定性會(huì)進(jìn)一步提升。

▍中牧股份、生物股份近期發(fā)布公告，二者擬與中國(guó)科學(xué)院生物物理研究所、中國(guó)科學(xué)院武漢病毒研究所和廣東藍(lán)玉生物科技有限公司簽訂《非洲豬瘟亞單位(納米顆粒)疫苗技術(shù)開發(fā)(合作)合同》，共同研究開發(fā)非洲豬瘟亞單位疫苗，我們對(duì)此點(diǎn)評(píng)如下：

▍合作協(xié)議落地，非瘟亞單位疫苗研發(fā)向前推進(jìn)一步。

本次非洲豬瘟技術(shù)開發(fā)合作協(xié)議包含亞單位疫苗研發(fā)、獲得疫苗應(yīng)急生產(chǎn)批文(或公告)、產(chǎn)品臨時(shí)生產(chǎn)文號(hào)和新獸藥注冊(cè)證書等項(xiàng)目要求，同時(shí)協(xié)議也約定中牧股份、生物股份均享有該產(chǎn)品相應(yīng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，及在監(jiān)測(cè)期內(nèi)和監(jiān)測(cè)期外的生產(chǎn)權(quán)和銷售權(quán)。我們認(rèn)為此次行業(yè)內(nèi)龍頭與科研院所簽訂協(xié)議有望充分利用各方在非瘟疫苗基礎(chǔ)研究、臨床試驗(yàn)、工藝轉(zhuǎn)化及產(chǎn)業(yè)化的相關(guān)優(yōu)勢(shì)，降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，加快研發(fā)進(jìn)程。目前生物股份依托自有P3動(dòng)物實(shí)驗(yàn)室已開展一系列非洲豬瘟疫苗研究及動(dòng)物試驗(yàn)，并積累了大量基礎(chǔ)研究及臨床研究試驗(yàn)數(shù)據(jù)，而中牧股份作為老牌動(dòng)保國(guó)企，歷史上具備較強(qiáng)的重大動(dòng)物疫病產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，有望幫助疫苗順利實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

▍非瘟疫苗多路徑同步推進(jìn)，動(dòng)保行業(yè)重磅單品上市可期。

從非瘟爆發(fā)開始國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)經(jīng)歷4-5年研發(fā)后，目前亞單位疫苗、載體疫苗、減毒活疫苗、mRNA疫苗等多條路徑上同步推進(jìn)，其中，從安全性和保護(hù)率等考量上看，亞單位疫苗最值得期待。21年底科技部公示了關(guān)于國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“動(dòng)物疫病綜合防控關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用”重點(diǎn)專項(xiàng)以及農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在2022年春節(jié)前后發(fā)布非瘟亞單位疫苗應(yīng)急評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)后，蘭研所、中科院目前正按照農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求完善相關(guān)實(shí)驗(yàn)研究。后續(xù)如若非瘟疫苗成功上市，動(dòng)保行業(yè)或迎百億級(jí)別重磅大單品。

▍動(dòng)保企業(yè)主業(yè)穩(wěn)健，繼續(xù)推薦板塊性機(jī)會(huì)。

盡管短期豬價(jià)低迷，但下游養(yǎng)殖企業(yè)尚有信心，動(dòng)保產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定。展望后續(xù)，我們預(yù)計(jì)隨著畜禽養(yǎng)殖景氣上行，動(dòng)保板塊2023年業(yè)績(jī)整體有望維持穩(wěn)健，而非瘟疫苗后續(xù)研發(fā)進(jìn)展預(yù)計(jì)將持續(xù)催化板塊。長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)下游規(guī)模化程度提升以及寵物市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍將推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，行業(yè)龍頭成長(zhǎng)確定性會(huì)進(jìn)一步加提升。

▍風(fēng)險(xiǎn)因素：

畜禽養(yǎng)殖行情不及預(yù)期；非洲豬瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；非洲豬瘟疫苗推廣不達(dá)預(yù)期；動(dòng)保行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；動(dòng)物疫苗產(chǎn)業(yè)政策超預(yù)期變化。

▍投資策略。

近期生物股份、中牧股份與中科院簽訂非洲豬瘟疫苗合作協(xié)議，產(chǎn)品研發(fā)向前推進(jìn)一步，預(yù)計(jì)非洲豬瘟亞單位疫苗研發(fā)有望加速開展，后續(xù)如若產(chǎn)品成功上市有望帶動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容。短期來看，隨畜禽景氣上行，動(dòng)保板塊2023年業(yè)績(jī)有望維持穩(wěn)健，非瘟疫苗2023年預(yù)計(jì)將持續(xù)催化板塊。長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)下游規(guī)模化程度提升以及寵物市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍將推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容，行業(yè)龍頭成長(zhǎng)確定性會(huì)進(jìn)一步提升。