債市日報：7月7日|全球資訊

債市周五偏強整理，國債期貨主力普遍小幅收漲，銀行間現(xiàn)券收益率基本持穩(wěn)，隔夜利率穩(wěn)定在1.1%附近，市場對下半年“寬貨幣”的預期熱情不減。

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市場人士表示，資產(chǎn)荒趨勢仍在持續(xù)，信用債配置壓力仍大，“二永債”仍是市場關注重點，利差呈現(xiàn)整體收窄趨勢。

【行情跟蹤】

國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.12%，10年期主力合約漲0.06%，5年期主力合約漲0.03%，2年期主力合約漲0.02%。

銀行間主要利率債收益率小幅下行，10年期國開活躍券230205收益率下行0.3BP，10年期國債活躍券230012收益率下行0.15BP。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤漲0.01%，“N山河轉(zhuǎn)”漲35%，“N金埔轉(zhuǎn)”漲28%，“N恒邦轉(zhuǎn)”漲超25%，國力轉(zhuǎn)債漲超13%，長集轉(zhuǎn)債漲超5%；超達轉(zhuǎn)債跌近7%，華鋒轉(zhuǎn)債跌超6%，亞康轉(zhuǎn)債和聲迅轉(zhuǎn)債跌超4%。

【海外債市】

10年期美債收益率周四開盤后突破4%，此前投資者消化了強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，這可能意味著美聯(lián)儲將進一步收緊政策。10年期美債收益率在跳升9個基點后，升至4.035%。10年期美債收益率在3個月后再次回到4%以上的關鍵點位；2年期美債收益率上漲逾12個基點，至5.08%。

日債市場延續(xù)走弱，10年期日債收益率報0.446%，上行4BPs，3年期和5年期收益率分別走高2.7BPs和3.3BPs，報-0.015%和0.103%。日本財務省數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，日本外匯儲備為12471.79億美元，比5月末減少73.43億美元。

日本央行副行長內(nèi)田真一表示，將從維持寬松貨幣政策的角度繼續(xù)實施收益率曲線控制。結束負利率還有很長的路要走，劇烈且單邊的日元貶值是不可取的，匯率必須能夠穩(wěn)定地反映經(jīng)濟基本面。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，7月7日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率1.9%。數(shù)據(jù)顯示，當日1030億元逆回購到期，因此單日凈回籠1010億元，本周凈回籠11560億元。

資金面方面，Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種上行5.6BPs報1.104%，7天期上行1.6BP報1.779%，14天期下行4.8BPs報1.752%，1個月期下行0.2BP報2.084%。

【機構觀點】

中信證券：上半年金融次級債再度成為市場關注的重點，而經(jīng)歷波折后市場陷入就此止盈與再進一步的糾結。央行降息打開了信用市場對于寬貨幣的預期空間，下半年再進一步或能獲得更可觀的回報。對于當前的信用市場而言，輿情不絕于耳，雖然整體違約可控，但估值的波動與調(diào)整令人望而卻步，關注估值相對穩(wěn)定的保險次級債的配置機會。

華創(chuàng)固收：經(jīng)過近兩個月信用利差小幅回調(diào)后各品種間城投債短端品種性價比回升，二級資本債的中短端有波段交易機會，永續(xù)債中短端的高等級品種性價比較高，后續(xù)來看，整體仍是以中短端為主的核心配置思路，票息策略仍占優(yōu)。