英美放松旅行限制，歐洲航空股注入新的活力

得益于美國和英國旅行限制的放松，此前因疫情遭受重大打擊的歐洲航空股正在獲得新的活力。

據(jù)悉，此前白宮表示，美國將向接種過疫苗的外國人開放邊境，英國也放寬了對完全接種過疫苗的入境者的新冠病毒檢測要求。在過去兩周，英國航空公司(British Airways)的母公司國際航空集團(ICAGY.US)成為了市場焦點，股價飆升了21%;法航荷航集團(AFLYY.US，Air France-KLM)、德國漢莎航空(DLAKY.US,Deutsche Lufthansa AG)以及瑞安航空(RYAAY.US，Ryanair Holdings Plc)等廉航公司的股價同樣表現(xiàn)強勁。

美國放松旅行規(guī)定導致從歐洲到美國的機票預訂量激增，法航荷航集團發(fā)布報告稱，圣誕節(jié)機票預訂量激增。而高盛(Goldman Sachs)則上調(diào)了漢莎航空的評級。

美國宣布取消旅行禁令后，跨大西洋機票預訂量激增

雖然分析師在上調(diào)對航空公司的預估方面行動緩慢，但共識正在上升。媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，航空行業(yè)可能會在大約一年內(nèi)再次實現(xiàn)盈利。

旅游業(yè)的其他領域也顯示出好轉的跡象。在英國9月17日表示將降低檢測要求并簡化國家風險排名后，旅游運營商TUI AG(TUIFY.US)三天內(nèi)上漲了10%。預訂軟件供應商Amadeus IT Group SA(AMADY.US)、機場零售商WH Smith Plc和雅高酒店集團(ACCYY.US，Accor SA)等多家公司的股價最近都出現(xiàn)了反彈，不過這些股票仍遠低于疫情前水平。

航空股還能接著漲嗎?

由于航空業(yè)長期以來一直處于落后狀態(tài)，投資者對航空股的漲勢能否持續(xù)存在分歧。歐洲航空公司的股價仍較疫情前水平低約25%，股價表現(xiàn)落后于工業(yè)和零售業(yè)等股價較疫情前高出30%的行業(yè)。

盡管實施新的疫情限制措施的可能性是一個持續(xù)的風險，但目前航空旅行重新開放可能正是他們實現(xiàn)更持久復蘇所需要的催化劑。

Lazard Asset Management英國股票主管Alan Custis表示，投資者應“非常認真地”看待旅游等所謂的重新開放的行業(yè)，“人們可能會說，現(xiàn)在這些行業(yè)的機會可能要比沒有發(fā)生疫情的情況下要好得多”。他指出，飛機、酒店和餐廳的過剩產(chǎn)能已經(jīng)被消除，“已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化”。

資產(chǎn)管理公司Quilter Cheviot的分析師Mamta Valechha持有類似的積極立場，該公司管理著約250億英鎊(340億美元)的資產(chǎn)。Mamta Valechha表示：“我們確實繼續(xù)看好旅游業(yè)的價值，尤其是航空公司，它們受到的打擊最大，距離2020年的峰值還很遠。”

不過，投資者可能需要耐心等待。Scottish Investment Trust Plc首席經(jīng)理Alasdair McKinnon表示：“旅游股將是明年的熱門。由于主要的假期季節(jié)已經(jīng)過去，從休閑旅游的角度來看，今年的機會已經(jīng)過去了。”

Mamta Valechha同樣表示，向居家辦公的轉變?nèi)匀粚β眯惺杖氘a(chǎn)生了連鎖反應。她預計，商務旅客占航空公司收入的30%至60%，“鑒于遠程商務技術的進步，商務旅行何時能恢復仍存在很大的不確定性。”

復蘇過程中面臨的風險

投資公司Sanlam UK的股票投資分析師Hannah Gooch - Peters表示，疫情在主要亞洲目的地的反彈也給一些公司帶來了風險，比如在倫敦上市的洲際酒店(IHG.US，InterContinental Hotels Group Plc)。

該公司管理著約49億英鎊的資產(chǎn)，持有洲際酒店等旅游類股，但在2月份減少了對其敞口。“這些公司的估值看起來不是那么吸引人。”Hannah Gooch - Peters表示，“我們需要的是全球同步的復蘇，這樣這類股票才能真正實現(xiàn)大幅增長。”

Legal & General Investment Management的基金經(jīng)理Gavin Launder則認為，關注航空股的投資者必須相信，下一波重新開放的浪潮不會再次受挫。他指出：“我認為很明顯，人們想要旅行。所以，在未來的某一時刻，這(航空股)將成為一筆不錯的交易。但我們需要有信心，這一次重新開放不會是一個錯誤的開始。”