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世界時(shí)訊:中信期貨:焦煤供需總量趨于寬松 庫(kù)存結(jié)構(gòu)矛盾凸顯

來(lái)源:中信期貨 時(shí)間:2022-08-04 16:02:44


(資料圖)

中信期貨的雙焦8月專題報(bào)告分析指出,焦煤方面,需求方面,焦化廠和鋼廠的焦煤庫(kù)存經(jīng)過(guò) 7 月大幅去化,已至極低水平。8 月,若高爐復(fù)產(chǎn),必然會(huì)帶來(lái)焦煤補(bǔ)庫(kù)需求。然而鋼材終端需求承接力有限,制約鐵水產(chǎn)量反彈高度。綜合來(lái)看,8 月焦煤需求環(huán)比將有改善,但需求強(qiáng)度上難有較大突破。

供應(yīng)方面,煤炭保供政策延續(xù),國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn);進(jìn)口端,蒙煤、俄煤進(jìn)口量高位震蕩,海運(yùn)煤進(jìn)口價(jià)差打開,進(jìn)口環(huán)境相對(duì)寬松。

整體來(lái)看,近期焦煤盤面提前交易復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)邏輯,期價(jià)大幅反彈。焦煤現(xiàn)實(shí)供需較為寬松,盤面升水條件下,短期內(nèi)繼續(xù)大幅上漲動(dòng)能不足。后續(xù)需持續(xù)觀察鋼材終端需求、高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu),若鋼材旺季需求如期而至,原料補(bǔ)庫(kù)需求進(jìn)一步放大,屆時(shí)焦煤價(jià)格或?qū)⒏S鋼價(jià)反彈。

(文章來(lái)源:中信期貨)

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標(biāo)簽: 中信期貨

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