這些基金界的“交易高手” 年化收益超20%！

新的一年，A股、港股紅紅火火，給2023年開了個好頭。

不過也有人高興不起來，說自己手里的基金并沒有賺錢。

(資料圖)

其實從申萬一級行業(yè)年后4個交易日的表現(xiàn)可以看出，最近漲幅比較好的行業(yè)集中在計算機(jī)、地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥等，如果追漲買了上一年漲幅居前的煤炭，那今年開年的收益并不會很理想。

(數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計區(qū)間：2023/1/1~2023/1/6，不作投資推薦)

從歷史每年申萬一級行業(yè)漲跌幅榜來看，基本上每年領(lǐng)漲的行業(yè)也都是在變的。

(數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計截至2022/12/31，不作投資推薦)

高位買入白酒，結(jié)果新能源大漲；緊急換倉新能源，煤炭又創(chuàng)新高……說的是不是你？

想每年都抓住漲幅第一的行業(yè)，可以說比登天還難，但有一個策略，能夠通過市場的變化，靈活調(diào)倉，及時切換至更具優(yōu)勢的行業(yè)，獲取超額收益，就是行業(yè)輪動策略。

像我們熟悉的張坤、謝治宇、朱少醒等，會更注重公司的基本面，并且對于看好的行業(yè)和個股會選擇長期持有。

但也有些基金經(jīng)理，更看重行業(yè)的景氣度，會結(jié)合“自上而下”行業(yè)配置和“自下而上”精選個股的方法，根據(jù)宏觀、估值等各方面選出未來景氣度更高的行業(yè)，低買高賣賺取差價。

不過這樣的輪動策略并不是萬能的，如果判斷錯誤，沒有踏準(zhǔn)節(jié)奏，買入的行業(yè)可能一直不漲，拖累基金表現(xiàn)。而且當(dāng)基金規(guī)模出現(xiàn)較大規(guī)模增長，也會不利于基金經(jīng)理頻繁調(diào)倉，凈值也會受到影響。

所以在選擇這類基金的時候還是要擦亮眼睛，選擇長期收益穩(wěn)定、調(diào)倉成功率更高的基金經(jīng)理。

我們也根據(jù)基金經(jīng)理的換手率、行業(yè)分布、管理規(guī)模等選出了幾個擅長輪動策略的基金經(jīng)理，其中，楊金金、劉暢暢、韓創(chuàng)等年化收益超過20%。

(數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，統(tǒng)計截至2023/1/5，換手率數(shù)據(jù)截至2022/9/30，不作投資推薦)

下面就來簡單介紹幾個：

1、楊金金

雖然2020年才開始管理交銀趨勢混合，但楊金金很快就因為基金凈值堪比畫出來的直線一度被稱為“畫線派基金經(jīng)理”而出圈。

(圖片來源：天天基金APP，統(tǒng)計截至2023/1/5，不作投資推薦)

在去年市場整體表現(xiàn)不佳的時候，交銀趨勢混合也出現(xiàn)了超過20%的回撤，全年收益為-5.97%，還是跑贏了滬深300指數(shù)的。(數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，截至2022/12/31，不作投資推薦)

這樣的成績也來源于楊金金“到人少的地方捕魚”的投資策略，用他自己的話說，就是“在主流賽道之外，尋找一些新社會變遷帶來的細(xì)分行業(yè)景氣、企業(yè)家精神銳意進(jìn)取帶來的自下而上的投資機(jī)會。”

具體操作上，以交銀趨勢混合為例，楊金金2020年二季度接手至今基本上每半年都會把前幾大重倉的行業(yè)換一遍，持倉也非常分散，是個典型的交易型高手。

(交銀趨勢混合歷史前十大重倉股，數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計截至2022/9/30，不作投資推薦)

在調(diào)倉上，楊金金會更注重估值，在2021年抓住了高景氣度的培育鉆石行業(yè)，持有的中兵紅箭全年漲幅達(dá)到166%。

而且因為分散配置，楊金金的回撤也控制的比較好。

2、周海棟

周海棟的輪動策略是以中長期視角對行業(yè)進(jìn)行景氣分析，選擇未來一年到三年行業(yè)趨勢向上且彈性較大的行業(yè)，并在此基礎(chǔ)上適度精選個股，從而構(gòu)建組合。具體持倉會更偏向周期和成長風(fēng)格。

從他管理的華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合的持倉來看，他在2018年重倉醫(yī)藥，2020年重倉計算機(jī)，2021年重倉煤炭，抓住了行業(yè)輪動的機(jī)會，并且調(diào)倉也很果斷，敢于重倉持有。

(華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合歷史前十大重倉股，數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計截至2022/3/31，不作投資推薦)

不過也因為重倉，周海棟的回撤相比楊金金而言會更大一些。

3、饒曉鵬

饒曉鵬的策略和楊金金、周海棟的不太一樣，他會按照“核心+衛(wèi)星”的框架構(gòu)建組合。

“核心”是聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)長期持有，“衛(wèi)星”就是把握景氣行業(yè)的階段輪動，使組合投資的行業(yè)處于景氣向上的狀態(tài)，提高組合效率。

饒曉鵬認(rèn)為，“優(yōu)秀的基金不應(yīng)該過度依賴于某一種市場風(fēng)格，因為絕大多數(shù)持有人，不會對風(fēng)格進(jìn)行擇時，而是希望買入的產(chǎn)品能不斷創(chuàng)新高。”

從華安行業(yè)輪動混合的持倉來看，饒曉鵬在長期持有消費(fèi)、醫(yī)藥這些大白馬股的同時，會根據(jù)市場的變化加倉新能源、煤炭以及化工等行業(yè)。

(華安行業(yè)輪動混合歷史前十大重倉股，數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計截至2022/9/30，不作投資推薦)

可以看到，這些基金經(jīng)理的輪動策略各有不同，但因為高換手輪動的策略，他們可能會經(jīng)歷大幅的波動和回撤，以及長期規(guī)模增加后業(yè)績能否持續(xù)的問題。

從2016年-2018年的價值風(fēng)格到2019-2020年醫(yī)藥+科技的成長風(fēng)格到2021年新能源崛起、2022年煤炭霸榜，市場的風(fēng)格是在不斷變化的，不同的市場環(huán)境造就了不同的基金經(jīng)理。

我們沒辦法預(yù)測未來哪類風(fēng)格會更加占優(yōu)，相比押注單一風(fēng)格，均衡配置或許是更好的選擇，不過大家還是要根據(jù)自己的風(fēng)險偏好，選擇自己認(rèn)可也更適合自己的基金。

(免責(zé)聲明：收益率數(shù)據(jù)僅供參考，過往業(yè)績和走勢風(fēng)格不預(yù)示未來表現(xiàn)，不構(gòu)成投資建議。轉(zhuǎn)引的相關(guān)觀點均來自相關(guān)機(jī)構(gòu)或公開媒體渠道，不代表天天基金的觀點。天天基金不對觀點的準(zhǔn)確性和完整性做任何保證，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。市場有風(fēng)險，定投有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，我國基金運(yùn)作時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金管理人不保證基金盈利及最低收益，其管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績的保證。基金過往業(yè)績及其凈值高低，不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)，完整業(yè)績見產(chǎn)品詳情頁。基金產(chǎn)品存在收益波動風(fēng)險，投資者在做出基金投資決策時，應(yīng)認(rèn)同“買者自負(fù)”原則，在做出基金投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化導(dǎo)致的投資風(fēng)險及虧損，由基金投資者自行承擔(dān)。投資人應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，確認(rèn)已知曉并理解產(chǎn)品特征及相關(guān)風(fēng)險，具備相應(yīng)的風(fēng)險承受能力。市場有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。)