估值持續(xù)修復(fù) 基金一季度業(yè)績(jī)迎“開(kāi)門紅”

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一季度收官，A股市場(chǎng)整體呈震蕩上行態(tài)勢(shì)，公募基金業(yè)績(jī)迎來(lái)“開(kāi)門紅”，權(quán)益基金業(yè)績(jī)持續(xù)回升。

各類公募基金均取得正收益，其中股票型基金平均收益率5.18%，混合型基金平均收益率2.56%，近八成權(quán)益基金一季度收獲正收益，華夏中證動(dòng)漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動(dòng)漫游戲ETF等基金一季度凈值漲幅超50%，諾安積極回報(bào)、嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)等提前布局信創(chuàng)板塊的基金凈值漲幅超40%。

建信基金表示，經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨較好的政策加持，同時(shí)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生周期亦將在年中見(jiàn)底回升，支持經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的正面因素不斷累積，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好逐步提升。

縱觀一季度行情，估值修復(fù)主線不斷演繹，前半段市場(chǎng)風(fēng)格以價(jià)值股修復(fù)行情為主，近期行情則以計(jì)算機(jī)、傳媒和電子等成長(zhǎng)股占優(yōu)。價(jià)值、成長(zhǎng)板塊紛紛迎來(lái)估值修復(fù)。

不難發(fā)現(xiàn)，在機(jī)構(gòu)資金助推下，公募基金長(zhǎng)期低配的中字頭央企，持倉(cāng)從顯著低配逐步回歸到正常標(biāo)配的水平。

有基金經(jīng)理表示，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的不確定性顯著降低，影響股票定價(jià)的最大風(fēng)險(xiǎn)逐步解除，當(dāng)下估值回升遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位，權(quán)益市場(chǎng)估值水平將迎來(lái)持續(xù)修復(fù)。

開(kāi)年以來(lái)，公募基金在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、引導(dǎo)資源向科技創(chuàng)新行業(yè)聚集方面，發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)科創(chuàng)板的配置比例持續(xù)提升，科創(chuàng)板、北交所以及硬科技等主題基金產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，基金公司重點(diǎn)圍繞“專精特新”這一核心特點(diǎn)，選擇不同細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”進(jìn)行投資。

權(quán)益市場(chǎng)賺錢效應(yīng)顯著，公募基金發(fā)行市場(chǎng)隨之回暖。3月份，基金募集總規(guī)模觸及今年單月新高，達(dá)到1443億元，較2月增加558.47億元。隨著后續(xù)更多新發(fā)基金入市，將為A股帶來(lái)更多增量資金，市場(chǎng)活躍度有望進(jìn)一步提升。

值得注意的是，由于前期機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于新能源標(biāo)的持倉(cāng)較為集中，一季度的修復(fù)行情產(chǎn)生的博弈放大了市場(chǎng)的分化和波動(dòng)。展望二季度，平安基金表示，A股市場(chǎng)有望從“預(yù)期主導(dǎo)”向“基本面主導(dǎo)”靠攏，市場(chǎng)焦點(diǎn)將集中在一季報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和超預(yù)期的標(biāo)的。全年來(lái)看，盡管市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏與力度存在分歧，但經(jīng)濟(jì)改善修復(fù)仍是大趨勢(shì)，通脹、匯率、信貸擴(kuò)張，有望支撐大盤中樞上移。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏與發(fā)力點(diǎn)，可能會(huì)決定哪些領(lǐng)域存在顯著的“阿爾法”機(jī)會(huì)，安信基金表示，今年出口壓力增大，基建則大概率處于平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。因此，帶動(dòng)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素可能在于消費(fèi)端大幅超預(yù)期、地產(chǎn)端顯著超預(yù)期等。