每日信息：公募REITs分紅穩(wěn)定 凸顯長(zhǎng)期投資價(jià)值

華安基金4月10日公告顯示，以2022年12月31日為收益分配基準(zhǔn)日，進(jìn)行華安張江光大園REIT2022年度的第二次分紅。

公告顯示，華安張江光大園REIT在收益分配基準(zhǔn)日可供分配金額為6247.287206萬(wàn)元，本次分配金額為3050萬(wàn)元，2022年9月26日分紅3000萬(wàn)元，合計(jì)分配比例為96.84%。本次分紅的權(quán)益登記日為2023年4月12日，采用現(xiàn)金分紅方式，分紅方案為0.61元/10份基金份額，并免收分紅手續(xù)費(fèi)。

多只REITs產(chǎn)品分紅

(資料圖片僅供參考)

今年以來(lái)，已有包括中金基金、博時(shí)基金、富國(guó)基金、國(guó)金基金等在內(nèi)的多家基金管理人陸續(xù)發(fā)布REITs產(chǎn)品分紅公告。

3月31日，中金基金分別發(fā)布中金普洛斯REIT、中金廈門(mén)安居REIT進(jìn)行2023年度第一次分紅的公告。中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公募REITs具有區(qū)別于股票及債券的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。從收益特點(diǎn)來(lái)看，投資REITs產(chǎn)品的回報(bào)包括來(lái)自在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)的情況下可以提供相對(duì)穩(wěn)定的分紅收益。

4月4日，國(guó)金基金發(fā)布國(guó)金中國(guó)鐵建REIT2023年度第一次分紅的公告。國(guó)金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“公募REITs的投資價(jià)值包括分紅和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差兩部分，長(zhǎng)期價(jià)值投資者更看重產(chǎn)品的分紅。REITs產(chǎn)品底層資產(chǎn)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)是分紅穩(wěn)定性的基礎(chǔ)?！?/p>

公募REITs產(chǎn)品整體分紅也較為穩(wěn)定。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，分紅次數(shù)上，目前已上市的27只REITs中，有14只產(chǎn)品進(jìn)行了一次及以上分紅，其中有7只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了3次及以上分紅，多集中在2021年成立的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類產(chǎn)品。另有13只產(chǎn)品由于上市時(shí)間較短暫未披露分紅信息。

最快分紅：上市不到5個(gè)月

分紅速度上，上述已進(jìn)行分紅的14只公募REITs中，平均上市后7個(gè)月進(jìn)行首次分紅。其中，中金普洛斯REIT和中航首鋼綠能REIT時(shí)間最短，不到5個(gè)月。

分紅收益上，如果以可供分配金額(成立后至2022年12月31日)和發(fā)行價(jià)格計(jì)算年化分紅收益率，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類基礎(chǔ)設(shè)施REITs平均年化分紅收益率明顯高于產(chǎn)權(quán)類。

中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，持有產(chǎn)權(quán)類產(chǎn)品的收益主要包括每年的現(xiàn)金分紅及資產(chǎn)增值的收益，而持有特許經(jīng)營(yíng)類產(chǎn)品的收益主要來(lái)自項(xiàng)目每年的現(xiàn)金分紅。一方面，產(chǎn)業(yè)園、倉(cāng)儲(chǔ)物流及保障性租賃住房等產(chǎn)權(quán)類項(xiàng)目每年的主要收入來(lái)源為租金收入。租金增長(zhǎng)的預(yù)期及持有產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的升值預(yù)期使得資產(chǎn)價(jià)值總體上具有長(zhǎng)期延續(xù)及增長(zhǎng)的預(yù)期。另一方面，按特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議約定，收費(fèi)公路等特許經(jīng)營(yíng)類產(chǎn)品持有的資產(chǎn)，大多數(shù)會(huì)在到期后資產(chǎn)無(wú)償移交政府，因此資產(chǎn)價(jià)值將隨著收費(fèi)期限縮短而逐年遞減，并在到期后歸零。

在國(guó)金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人看來(lái)，資產(chǎn)類別中，高速公路類項(xiàng)目2022年受到疫情影響，收益未達(dá)預(yù)期，但根據(jù)已披露年報(bào)和評(píng)估報(bào)告等資料，未來(lái)仍有著穩(wěn)定的收益預(yù)期；產(chǎn)權(quán)類項(xiàng)目中，倉(cāng)儲(chǔ)物流和產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期，行業(yè)需求進(jìn)一步提升，兼具穩(wěn)定和增長(zhǎng)雙重屬性。

公募REITs整體分紅穩(wěn)定

“整體來(lái)看，公募REITs分紅穩(wěn)定。一方面顯示REITs底層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，經(jīng)受住了疫情給REITs帶來(lái)的一定沖擊；另一方面也給投資者帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金收益。”上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師孫桂平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，REITs穩(wěn)定分紅、底層資產(chǎn)增值潛力以及與其他大類資產(chǎn)的低相關(guān)性，使得REITs具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，二級(jí)市場(chǎng)上REITs也經(jīng)常呈現(xiàn)溢價(jià)交易，但注重分紅收益的投資者也需警惕REITs估值過(guò)高時(shí)投資REITs可能削弱未來(lái)的分紅收益率，需綜合考察REITs經(jīng)營(yíng)狀況以及未來(lái)盈利增速情況。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從可供分配金額的完成度來(lái)看，大部分REITs的可供分配金額均實(shí)現(xiàn)了招募說(shuō)明書(shū)的預(yù)測(cè)值，對(duì)應(yīng)的分派率(按發(fā)行價(jià)購(gòu)入)基本都在4%以上，體現(xiàn)出REITs穩(wěn)定分紅的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

根據(jù)監(jiān)管相關(guān)要求，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs連續(xù)兩年未按照法律法規(guī)進(jìn)行收益分配的，基金管理人應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)基金終止上市。同時(shí)，公募REITs在符合分配條件的情況下每年應(yīng)至少分紅一次，且收益分配比例不得低于基金年度可供分配金額的90%。

明明表示，我國(guó)公募REITs設(shè)有強(qiáng)制分紅比例。短期來(lái)看，在基金分紅以后，基金份額凈值將發(fā)生改變，基金管理人應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)提示。長(zhǎng)期來(lái)看，為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的分紅，運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)和基金管理人應(yīng)加強(qiáng)底層基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)管理，保持業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)。