違法銷售保險產(chǎn)品遭處罰百萬 水滴上市半年市值蒸發(fā)超八成

11月9日，銀保監(jiān)會公布了一則行政處罰決定書。銀保監(jiān)會表示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，對水滴保險經(jīng)紀有限公司(下稱“水滴保險經(jīng)紀”)涉嫌違法一案進行了立案調(diào)查、審理，并依法向當事人告知了作出行政處罰的事實、理由、依據(jù)及當事人依法享有的權(quán)利。法定期限內(nèi)，當事人未提出陳述申辯意見。本案現(xiàn)已審理終結(jié)。

當然，令水滴感到煩惱的不只是涉嫌違法被罰，自今年5月在紐交所上市以來，該公司股價持續(xù)下跌，從上市首日的9.70美元/股，已經(jīng)跌至眼下每股2.05美元的價格，上市僅半年時間，其市值就已縮水超過八成，且目前看仍未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。

違法違規(guī)銷售產(chǎn)品遭處罰

處罰內(nèi)容顯示，水滴保險經(jīng)紀存在未按照規(guī)定使用經(jīng)批準或者備案的保險條款、保險費率的違法行為。

具體來看，2018年6月至2019年6月，水滴保險經(jīng)紀通過微信平臺公眾號及“水滴保險商城”APP銷售安心財險保險產(chǎn)品，涉及個人住院綜合醫(yī)療保險、老年綜合醫(yī)療保險、人身意外傷害保險、住院綜合醫(yī)療保險2017版B款四款產(chǎn)品。

根據(jù)安心財險個人住院綜合醫(yī)療保險、老年綜合醫(yī)療保險在銀保監(jiān)會備案的條款費率表中的保費計算公式，每期繳納保費應(yīng)相同。水滴保險經(jīng)紀實際銷售時首期保費按“首月0元”“首月3元”收取，低于其余各分期保費。

安心財險人身意外傷害保險、住院綜合醫(yī)療保險2017版B款在銀保監(jiān)會備案的條款費率表中，未約定保費可以分期繳納，僅有“短期保費計算方法：短期保費=保險期間/365×保險費”。水滴公司對年繳保費按月分期收取，實際銷售時首期保費按“首月3元”收取，低于其余同等時間各分期保費。

此外，水滴保險經(jīng)紀在銷售另一險企的保險產(chǎn)品中同樣存在違法違規(guī)行為。2019年3月至2019年6月，水滴保險經(jīng)紀通過微信平臺公眾號及“水滴保險商城”APP銷售其綜合醫(yī)療保險。該產(chǎn)品在銀保監(jiān)會備案的條款費率表僅有“按月繳費(首月投保0元，其余分11期支付)”描述，水滴保險經(jīng)紀實際銷售時首期保費按“首月3元”收取。

銀保監(jiān)會指出，時任水滴保險經(jīng)紀總經(jīng)理楊光，對上述行為負有直接管理責任。時任水滴保險經(jīng)紀精算部負責人張強，對上述行為負有直接責任。

據(jù)此，銀保監(jiān)會對水滴保險經(jīng)紀銷售安心財險保險產(chǎn)品中未按照規(guī)定使用經(jīng)批準或者備案的保險條款、保險費率的行為，罰款50萬元。對水滴保險經(jīng)紀銷售另一險企保險產(chǎn)品中未按照規(guī)定使用經(jīng)批準或者備案的保險條款、保險費率的行為，罰款50萬元。上述未按照規(guī)定使用經(jīng)批準或者備案的保險條款、保險費率的行為，對楊光警告并罰款10萬元，對張強警告并罰款10萬元。

對于水滴保險經(jīng)紀后續(xù)將如何提高內(nèi)控以及通過哪些手段對上述問題進行整改，截止發(fā)稿，水滴保險經(jīng)紀相關(guān)負責人未回復本報記者。

資料顯示，水滴公司創(chuàng)立于2016年，創(chuàng)始人為美團10號員工、曾參與創(chuàng)建美團外賣的沈鵬。成立之后，水滴公司靠著“水滴籌+水滴互助+水滴保險商城”的生態(tài)閉環(huán)，一手獲取流量，一手轉(zhuǎn)化保險，成為年化保費上百億的類保險公司，其知名度甚至已經(jīng)超過很多傳統(tǒng)保險公司。

去年9月8日，銀保監(jiān)會打擊非法金融活動局曾撰文提到，相互寶、水滴互助等網(wǎng)絡(luò)互助平臺會員數(shù)量龐大，屬于非持牌經(jīng)營，涉眾風險不容忽視，部分前置收費模式平臺形成沉淀資金，存在跑路風險，如果處理不當、管理不到位還可能引發(fā)社會風險。

而后水滴互助在今年三月底正式關(guān)閉。今年5月7日，水滴公司在紐交所掛牌上市，以發(fā)行價計算，水滴公司市值接近50億美元。而截至11月9日，水滴的市值僅余8.08億美元，已經(jīng)蒸發(fā)了84%。

上市半年市值蒸發(fā)超八成

股價跌跌不休的背后，與水滴公司的業(yè)績不無關(guān)系。水滴目前的收入構(gòu)成主要來源于兩大業(yè)務(wù)板塊：水滴籌、水滴保險。其中，水滴籌是為重病患者提供免費籌款平臺，尋求愛心人士的幫助。患者或其親友可在水滴籌上發(fā)起求助，并通過社交網(wǎng)絡(luò)發(fā)布籌款鏈接。但水滴籌對籌款患者是0服務(wù)費，招股書也顯示，水滴籌業(yè)務(wù)未產(chǎn)生任何收入。

因此，水滴公司的主要收入來源水滴保。眾所周知，水滴的業(yè)務(wù)版圖起源于水滴互助和水滴籌，但二者都屬于較難盈利的業(yè)務(wù)，直到2017年5月，水滴保險商城上線，該公司的商業(yè)模式才逐漸清晰。目前，水滴旗下已擁有保險經(jīng)紀、保險公估、保險代理等多個保險類牌照，均為并購所得，如保多多保險經(jīng)紀有限公司、重慶合誠保險公估有限公司、泰瑞保險代理有限責任公司等。根據(jù)招股書，保險傭金收入是水滴公司的主要收入來源，占比達到89.1%。

今年第二季度，水滴保險相關(guān)收入錄得8.99億元，在9.39億元總營收中占比達到95.9%。通過水滴保險市場產(chǎn)生的首年保費達到53.57億元人民幣。

回顧招股書內(nèi)容，2018年至2020年，水滴公司的累計購買保險用戶數(shù)分別約為170萬、880萬和1920萬，首年保費收入分別為9.73億元、66.68億元和144.26億元。僅從該保費中產(chǎn)生的傭金，即保險經(jīng)紀收入分別為1.22億元、13.08億元和26.95億元，在總營收中占比51.3%、86.6%和89.1%。

上市以來，水滴公司已經(jīng)交出兩份成績單。其上市后的首份財報顯示，2021年第一季度虧損3.7億元。今年9月8日披露的半年報顯示，其虧損進一步擴大，二季度凈虧損6.558億元，今年上半年累計凈虧損高達10.4億元。

而這半年的虧損幅度已經(jīng)接近過去三年整體虧損幅度。其招股書顯示，水滴公司2018年至2020年，水滴公司的凈虧損分別為2.092億元、3.215億元和6.639億元，三年累計虧損12億元。

究其原因，在于其銷售營銷費用以及因涉足保險業(yè)務(wù)帶來的成本增長。2018年、2019年、2020年，該公司成本與費用分別為4.26億元、17億元、35.24億元。其中，銷售與市場費用是主要支出，分別為1.85億元、10.56億元、21.3億元。2020年，水滴的營銷費用就達到了21.4億元，占到了總收入的70.4%。同時，因為重點進入保險業(yè)務(wù)，使得水滴招募了更多的保險代理人和顧問，這也令水滴的營運成本較2020年同比增長了5.2%。

今年二季度水滴公司的銷售和營銷費用同比增長270.3%至12.45億元。水滴公司對此表示：“該增加主要是由于有利的市場窗口加快業(yè)務(wù)擴張和品牌推廣，第三方流量渠道的營銷費用增加7.35億元，以及外包給第三方的銷售和營銷服務(wù)費增加1.53億元所致。”

“未來，我們將通過更精細的運營管理和更嚴格的成本控制，進一步改善成本結(jié)構(gòu)，調(diào)整預算計劃。第三季度，我們預計將大幅減少銷售和營銷費用。”水滴首席財務(wù)官史康平曾這樣說道。

在水滴二季報發(fā)布后，沈鵬表示，計劃在未來12個月，以自有現(xiàn)金回購總額不超過5000萬美元的美國存托憑證。換言之，距其首次公開招股籌資僅僅過過4個月，水滴最多要拿出14%的IPO籌資金額來穩(wěn)定股價等。

提出股票回購計劃，是期望提振市場投資情緒，但這并未直接拉動水滴股價。上市首日，水滴股價即破發(fā)，報收于9.70美元/股。截至11月9日，該公司股價已經(jīng)跌至每股2.05美元的價格，上市僅半年時間，其市值就已縮水超過八成，且目前看仍未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。

對于水滴上市之后在資本市場的表現(xiàn)，其創(chuàng)始人、董事長兼CEO沈鵬曾回應(yīng)稱，由于市場對一些外部不確定性的擔憂，公司股價在上市后一直處于壓力之下，目前的股價已經(jīng)遠遠偏離了公司的基本面表現(xiàn)，但他也表示，自己對未來業(yè)務(wù)的強勁可持續(xù)發(fā)展充滿信心。

（文章來源：華夏時報）