銀行行業(yè)周報(bào)：政策引導(dǎo)信貸支持實(shí)體制造業(yè) 板塊估值有修復(fù)空間

來源：華西證券時間：2022-02-21 14:58:24

重點(diǎn)聚焦：

2 月18 日，國家發(fā)改委等十二部門發(fā)布《關(guān)于印發(fā)促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的若干政策的通知》，提出2022 年繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利；加強(qiáng)對銀行支持制造業(yè)發(fā)展的考核約束，推動大型國有銀行優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資本分配，向制造業(yè)企業(yè)傾斜，推動制造業(yè)中長期貸款繼續(xù)保持較快增長。

行業(yè)和公司動態(tài)

1)據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)，平安銀行、興業(yè)銀行相繼宣布擬于近日發(fā)行房地產(chǎn)項(xiàng)目并購主題債券，至此已有多家銀行表態(tài)將提供房地產(chǎn)并購融資支持，合計(jì)金額約600 億元。2)春節(jié)以來，部分城市商業(yè)銀行將首套住房貸款首付比例下調(diào)至20%。3)2 月17 日，銀保監(jiān)會辦公廳副主任張忠寧介紹2021 年涉農(nóng)貸款余額情況，并表示下一步將引導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)全力做好保障糧食安全和農(nóng)業(yè)農(nóng)村生產(chǎn)金融服務(wù)。4)本周，寧波銀行發(fā)行100 億元人民幣金融債，品種為3 年期固定利率債券，票面利率為2.78%；華夏銀行張健華先生因工作變動原因辭去行長等職務(wù)；浙商銀行吳建偉先生因個人原因辭去副行長職務(wù)；重慶銀行董事會審議通過關(guān)于啟動A 股穩(wěn)定股價(jià)措施的議案等。

數(shù)據(jù)跟蹤

本周A 股銀行指數(shù)下降1.09%，跑輸滬深300 指數(shù)2.17 個百分點(diǎn)，板塊漲跌幅排26/30，其中常熟銀行(+2.47%)、無錫銀行(+1.29%)、杭州銀行(+0.53%)漲幅居前。

公開市場操作：本周央行公開市場共進(jìn)行500 億元逆回購和3000 億元MLF 操作，共3000 億元逆回購和2000 億元MLF 到期，公開市場全口徑凈回籠1500 億元。下周(2 月21 日至2 月25日)央行公開市場將有500 億元逆回購到期。

SHIBOR:本周上海銀行間拆借利率走勢整體上行，隔夜SHIBOR利率上行30BP 至2.11%，7 天SHIBOR 利率上行8BP 至2.10%。

投資建議：

本周政策層面，監(jiān)管繼續(xù)引導(dǎo)銀行信貸投放向制造業(yè)傾斜，涉農(nóng)、普惠、綠色等都是政策支持的重點(diǎn)，同時房地產(chǎn)領(lǐng)域政策的邊際松動也有助于改善市場預(yù)期，支撐今年信貸投放。近期板塊小幅回調(diào)，后續(xù)來看，整體板塊還有政策層面的支撐，以及預(yù)計(jì)3、4 月年報(bào)業(yè)績期的業(yè)績兌現(xiàn)將繼續(xù)支撐板塊估值修復(fù)。我們維持板塊“推薦”的評級，個股層面繼續(xù)推薦：招商，平安，興業(yè)，寧波，成都，杭州，常熟銀行等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，信用成本顯著提升；2)中小銀行經(jīng)營分化，個別銀行的重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。

（文章來源：華西證券）

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標(biāo)簽：實(shí)體經(jīng)濟(jì) 銀行行業(yè)

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