十大機(jī)構(gòu)黑色系策略：多家機(jī)構(gòu)維持鐵礦石長(zhǎng)期逢高做空觀點(diǎn)

今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

大越期貨：預(yù)計(jì)短期螺紋價(jià)格繼續(xù)下行空間不會(huì)太大

昨日螺紋期貨價(jià)格繼續(xù)走弱下跌，夜盤價(jià)格再次突破下行，當(dāng)前黑色整體表現(xiàn)弱勢(shì)，但上游煤價(jià)跌勢(shì)逐漸減緩，預(yù)計(jì)短期螺紋價(jià)格繼續(xù)下行空間不會(huì)太大，操作上4120-4300區(qū)間輕倉(cāng)操作，嚴(yán)格控制倉(cāng)位和止損。

魯證期貨：礦石長(zhǎng)期依然逢高做空

鐵礦石方面，鋼價(jià)及利潤(rùn)的回落對(duì)礦價(jià)造成較大的沖擊，鐵礦石供需矛盾依然難以緩解，需求弱勢(shì)庫(kù)存累積，中長(zhǎng)期對(duì)礦價(jià)形成壓制。操作上，鋼材整體趨勢(shì)觀望，短期關(guān)注基差修復(fù)機(jī)會(huì)，輕倉(cāng)試多，礦石長(zhǎng)期依然逢高做空。套利方面，逢低擇機(jī)做多螺礦比，做空卷螺差，鋼材期現(xiàn)反套參與。

混沌天成期貨：雙焦或仍將延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)

雙焦現(xiàn)貨當(dāng)下基本面均已發(fā)生轉(zhuǎn)弱跡象，受動(dòng)力煤影響，焦煤價(jià)格的松動(dòng)導(dǎo)致焦炭成本松動(dòng)，且雙焦需求端因鋼廠利潤(rùn)壓縮而出現(xiàn)負(fù)反饋。政策方面，國(guó)家后期大概率會(huì)出臺(tái)針對(duì)動(dòng)力煤的明確限價(jià)政策，官方政策未明確前，國(guó)家調(diào)控煤炭?jī)r(jià)格的政策風(fēng)險(xiǎn)仍存。雙焦或仍將延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石短期內(nèi)維持偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨方面，昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行，貿(mào)易商出貨情緒較高，鋼廠基本按需采購(gòu)，市場(chǎng)交投一般。供應(yīng)方面，上周澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比小幅增加，到港量環(huán)比回落，整體供應(yīng)維持震蕩運(yùn)行。需求方面，壓減粗鋼產(chǎn)量及采暖季限產(chǎn)影響，需求持續(xù)承壓，且近期鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)明顯收縮，對(duì)礦價(jià)形成一定壓制。庫(kù)存方面，11月1日，Mysteel統(tǒng)計(jì)45港庫(kù)存總量14649.63萬噸，近一個(gè)月累庫(kù)1300多萬噸，累庫(kù)增量較為明顯。盤面上看，主力01合約創(chuàng)新低后弱勢(shì)反彈，受5日線明顯壓制，夜盤繼續(xù)回落，整體氛圍偏空，預(yù)計(jì)短期內(nèi)維持偏弱運(yùn)行。

西南期貨：關(guān)注高位做空機(jī)會(huì) 前期空單持有

鐵礦石方面，鋼廠復(fù)產(chǎn)空間有限而海運(yùn)費(fèi)近期出現(xiàn)回落，前期支撐礦價(jià)的因素逐步消失。而碳達(dá)峰、碳中和相關(guān)政策將在中長(zhǎng)期內(nèi)將對(duì)鐵礦石需求構(gòu)成壓制，建議投資者關(guān)注高位做空機(jī)會(huì)，前期空單持有。

南華期貨：鐵礦石依然維持偏空看法

昨普式62指數(shù)報(bào)99.65漲3.2，青島港PB粉報(bào)713元/噸漲20元/噸。白天煤炭政策有放松跡象，黑色板塊回暖，01鐵礦小幅反彈至590元/噸左右，夜盤大幅下行至566.5元/噸左右。消息面，最近污染防止持續(xù)加嚴(yán)，除了前期河北唐山等地的限產(chǎn)停產(chǎn)外，河南開封、焦作等地也啟動(dòng)了重污染黃色預(yù)警，相應(yīng)的減排措施啟動(dòng)。下游方面，鋼材利潤(rùn)持續(xù)走差，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，目前鋼坯含稅成本5017元/噸，鋼廠平均毛利潤(rùn)-117元/噸，鋼廠利潤(rùn)倒掛。鋼材利潤(rùn)的走差也傳導(dǎo)到上游。目前由于焦炭?jī)r(jià)格高企，相對(duì)于鐵礦反而占煉鋼成本更高。焦炭本身基本面更強(qiáng)，鐵礦在自身基本面偏弱的情況下成為了利潤(rùn)傳導(dǎo)的對(duì)象，近來跌幅大于焦炭。從海外一些分析師的觀點(diǎn)來看，基本也保持了對(duì)鐵礦看空的觀點(diǎn)，房地產(chǎn)的下行和限產(chǎn)政策的推進(jìn)是鐵礦牛轉(zhuǎn)熊的主要邏輯，至少在明年3月15日前，鐵礦的弱勢(shì)局面很難改變。目前的一個(gè)主要問題還是本次下跌的底部位置，筆者給出的點(diǎn)位依然保持在500元/噸左右，至于500元下方的空間有多少，目前盤面對(duì)標(biāo)的超特粉歷史最低價(jià)為240元/噸左右，疊加運(yùn)費(fèi)、升貼水等因素，450元/噸左右是可能的一個(gè)底部。策略上，依然維持偏空看法；套利方面關(guān)注0105正套。

中鋼期貨：鋼材整體或延續(xù)偏弱運(yùn)行

邏輯：11月4日，唐山地區(qū)126座高爐中有75座檢修(不含長(zhǎng)期停產(chǎn))，檢修高爐容積合計(jì)66756m3；周影響產(chǎn)量約135.34萬噸，產(chǎn)能利用率56.18%，周環(huán)比下降8.83%，月環(huán)比下降10.31%，較去年同期下降25.23%。10月中旬開始鋼廠南下力度明顯加快，11月東北螺紋、線材南下計(jì)劃量均超出了去年同期水平。11月東北螺紋南下計(jì)劃量為111.5萬噸，同比增加2.3萬噸環(huán)比增加45.2萬噸，盤線南下計(jì)劃量83.8萬噸，同比增加11.6萬噸環(huán)比增加14.5萬噸。據(jù)MYSTEEL周度數(shù)據(jù)，螺紋產(chǎn)量下降2.16萬噸至288.4萬噸，熱卷產(chǎn)量上升4.38萬噸至297.13萬噸；螺紋鋼總庫(kù)存下降4.45萬噸至814.07萬噸，熱卷總庫(kù)存下降2.15萬噸至339.24萬噸；五大品種總庫(kù)存12.43萬噸至1721.51萬噸。螺紋鋼表觀需求量下降10.95萬噸至292.85萬噸，熱卷表觀需求量上升3.65萬噸至299.28萬噸。成材昨日再度下行，吞沒前一根陽線，螺紋創(chuàng)新低。鋼聯(lián)的周度數(shù)據(jù)偏差，庫(kù)存下降極小，且螺紋表需下滑。從房地產(chǎn)月度數(shù)據(jù)和鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)都顯示需求偏弱，且技術(shù)圖像上下行趨勢(shì)明顯，整體或延續(xù)偏弱運(yùn)行。嘗試螺紋1-5正套可行性。

操作提示：短線觀望，逢高試空。嘗試1-5正套可行性。

風(fēng)險(xiǎn)因素：政策持續(xù)收嚴(yán)(上行風(fēng)險(xiǎn))；需求實(shí)際情況不及預(yù)期(下行風(fēng)險(xiǎn))。

中州期貨：鐵礦石價(jià)格重心下移震蕩偏弱

綜合來看，采暖季限產(chǎn)范圍擴(kuò)大，高爐檢修增多，降能耗和限產(chǎn)減產(chǎn)繼續(xù)，鐵礦石需求持續(xù)承壓。鋼廠利潤(rùn)大幅壓縮，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期降低，海運(yùn)費(fèi)下降較多，鐵礦石價(jià)格重心下移，震蕩偏弱。

市場(chǎng)研判：[530-730]區(qū)間操作，逢高做空。

瑞達(dá)期貨：鐵礦石MA5日均線下方偏空交易

鐵礦石隔夜I2201合約繼續(xù)下滑，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)。國(guó)常會(huì)再提大宗商品高漲等問題，市場(chǎng)情緒再度受挫。貿(mào)易商以降價(jià)出貨為主，但鋼廠依舊維持按需補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)交投氛圍一般。周五關(guān)注國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存數(shù)據(jù)。技術(shù)上，I2201 合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA 運(yùn)行于0軸下方。操作上建議，MA5 日均線下方偏空交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

華泰期貨：建議逢高做空鐵礦

昨日鐵礦01合約震蕩反彈，收盤價(jià)為582.5元/噸，環(huán)比上漲2元/噸，進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨價(jià)格小幅上行，全天累計(jì)上漲0-5元/噸。

供應(yīng)端，本周全球鐵礦發(fā)運(yùn)環(huán)比增加141萬噸至3029萬噸，發(fā)運(yùn)量有一定回升，供給端整體波動(dòng)不大。需求端，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)維持低位，同時(shí)國(guó)內(nèi)鋼材需求大幅下滑，國(guó)內(nèi)鐵礦消費(fèi)將進(jìn)一步萎縮。整體來看，鐵礦將延續(xù)供過于求的格局，進(jìn)口鐵礦庫(kù)存將持續(xù)累積。隨著海運(yùn)費(fèi)大幅回落，鐵礦到岸成本降低，成本支撐難以維持。預(yù)計(jì)鐵礦向下空間將打開，建議逢高做空鐵礦。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）