方正中期成雪飛：國際油價將處于高位震蕩燃料油堅持偏多思路

來源：中國證券網時間：2022-03-07 15:06:26

近期，地緣局勢一度推升國際油價大幅走高，國內外大宗商品市場多品種期價也創(chuàng)出階段性高點。對此，方正中期期貨研究院石油化工組研究員成雪飛3月7日表示，在高低硫燃料油現(xiàn)貨以及期貨價格繼續(xù)大幅上漲的背后，實則是能源品供需基本面矛盾突出，加之地緣局勢風險影響，導致期價加速上行。

國際能源局(EIA)公布數(shù)據顯示，去年三季度國際原油供需缺口達174萬桶/日，四季度供需缺口降至137萬桶/日水平，到了今年一季度，EIA預計原油市場供需缺口將縮小為11萬桶/日水平。不過，成雪飛認為，基于當前全球主要產油區(qū)能源釋放不及預期來看，全球原油市場在今年一季度預計仍會有100萬桶/日以上缺口，石油輸出國組織(OPEC)雖然達成增產40萬桶/日協(xié)議，但實際減產率始終維持在高水平，實際產量增產有限。

“預計今年二季度前，全球原油市場依然存在供需缺口，一季度缺口可能更加嚴重，相應的能源市場供需基本面依然偏緊，現(xiàn)貨市場升水仍較大。”成雪飛表示，近期原油價格加速上行后，波動率在加大，供需缺口局面依然明顯存在。從全球三個主要地區(qū)的季節(jié)性來看，每年1月份全球各地燃料油庫存都處于季節(jié)性累庫階段，但今年一季度全球三個主要地區(qū)燃料油庫存并未出現(xiàn)累庫，這是由于以原油為主能源市場需求持續(xù)堅挺，供給增量始終無法釋放，使得燃料油庫存不斷被消耗。

成雪飛認為，近期受到地緣局勢緊張影響，以原油為主的能源品價格大幅上漲，使得全球原油及燃料油供給緊張局面加劇，事件性驅動必然引發(fā)加速行情，同時，由于以原油為主的能源品自身需求較好，且短時間內可增產能較少，預計后市國際油價依然處于高位震蕩，而在成本端作用下，后市對燃料油期貨的方向判斷上仍堅持多頭思維，投資者可擇機做部分止盈操作。

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